科技创新专板试点背后，是四板市场崛起的开始
时间：2019-01-15 09:33

科技创新专板试点背后，是四板市场崛起的开始

来源： 四板舆论场

       某种程度上来说，在区域性股权市场设立科技创新专板的意义并不亚于在上交所设立科创板。
       两者的目的都是为了重点支持科技创新型企业发展，形成梯次支持科技创新企业的多层次资本市场体系。科创板的重点在于上市公司，而科技创新专板的受众面更广。
       2019年开年，国务院印发《关于推广第二批支持创新相关改革举措的通知》，以正式文件的形式，将2018年底国务院常务会议关于进一步推广创新改革相关议题予以了明确。
       其中试点推广“区域性股权市场设置科技创新专板”，位列科技金融创新方向多项改革措施的首位，其重要性不言而喻。因此，“科技创新专板”将成为2019年四板市场需要重点关注和研究的课题，从而应该为所有四板同仁所重视。

“科技创新专板”来了！

       对于四板市场从业者来说，“科技创新专板”既熟悉又陌生。近年来,全国各地股权交易中心已经开始陆续设立针对科技创新企业的特色板块,探索如何进一步加大资本市场对企业科技创新支持力度、增强企业自主创新能力和核心竞争力。
       2018年12月5日国务院提出，将原先在个别区域试点的3项改革举措，推广到先行先试的全部8个区域，包括赋予科研人员一定比例职务科技成果所有权、区域性股权市场设置科技创新专板（上海、四川、安徽）、允许地方高校自主开展人才引进和职称评审。
       科技创新专板是什么？为何在这八个地区推广？对四板发展有什么意义?未来四板的科技创新专板会如何发展?
       要弄清楚这些问题，我们要先介绍一个很“神秘”的机构——国家科技体制改革和创新体系建设领导小组（以下简称“小组”）。
       2015年中办、国办印发了《关于在部分区域系统推进全面创新改革试验的总体方案》，力争通过3年努力，改革试验区域基本构建推进全面创新改革的长效机制，在市场公平竞争、知识产权等方面取得一批重大改革突破。
总体规划主要包括两点：
       第一，由“国家科技体制改革和创新体系建设领导小组” 负责统筹协调、审议有关改革试验重大任务、布局、政策和措施建议。
       第二，选择1个跨省级行政区域（京津冀）、4个省级行政区域（上海、广东、安徽、四川）和3个省级行政区域的核心区（武汉、西安、沈阳）进行系统部署，           探索系统改革的有效机制、模式和经验。
简单来说就是，国家关于科技发展和创新相关的重大政策和布局，要由这个小组先进行试点和讨论，然后在按照计划向全国重点地区推广。值得关注的是，刘鹤副总理任小组组长，同时他也是“国务院促进中小企业发展工作领导小组组长”。
       据市场权威人士透露，上海、四川、安徽等区域性股权市场建立的“科技板块”在实践中取得了较好的效果，切实为科技创新型企业带来了改变，因此通过了“领导小组”的试点和审议，作为进一步支持科技金融发展的改革举措之一，按照计划开始向既定区域（8个地区的由来）试行推广。此次国务院常务会议就是将这一方案予以落实。

“科技创新专板”是什么？

       在这次的《通知》中，明确区域性股权市场设置科技创新专板由证监会指导，主要内容为：根据科技型中小企业的特点，在区域性股权市场推出“科技创新板”，提供挂牌展示、托管交易、投融资服务、培训辅导等服务，开拓融资渠道，缓解科技型中小企业融资难问题。设置科技创新专板仅限于京津冀、上海、广东（珠三角）、安徽（合芜蚌）、四川（成德绵）、湖北武汉、陕西西安、辽宁沈阳等8个改革试验区域。
       所以很明显，“科技创新专板”是区域性股权市场的子版块，特点是专门针对科技型中小微企业。它的核心功能是发挥区域性股权市场的优势，向科技型中小微企业输送资本力量。相关指导工作由证监会牵头进行。
       和上交所科创板一样，四板的“科技创新专板”的设立，是中央深化改革，促进资本市场服务科技创新企业的措施之一，将改变既有的资本市场中偏面强调利润和规模的思维逻辑，重点强调企业的科技型、创新性。
       如果说，上交所科创板还是有一定门槛限制,融资规模决定了科创板规模不会很大。特别是在初始阶段,因为承担着“试验田”的职责,规模更是有限,因此达不到“普惠”的效果。
       那么四板“科技创新专板”，则以服务初创阶段的科技型民营经济企业为主，创造性地创设了基础条件和可选条件相结合的准入门槛，可以很好地平衡了融资需求迫切性与投资者投资安全性之间的矛盾，通过四板市场的辐射能力，让更多的中小科技企业获利。

为什么“科技创新专板”试点很重要？

       当下的中国走到一个关键节点，科技和经济的关系，从来没像现在这样密切。
       经济下行压力加大，要素驱动的传统发展模式难以为继，科技创新被摆在国家发展的核心位置。近年来，一系列的中央政策都传递出一种“紧迫感”。
所以，无论是在上海交易所创建“科创板”，还是各地区域性市场试点和探索科技创新类企业专板，说明市场一线工作者和顶层设计者都已经形成一种共识。
       一、科技创新企业的未来价值获得充分肯定和期许，已经是国家战略的重要组成部分。
       二、科技创新企业在目前的市场环境中，遇到一些问题。这些问题需要一种有别于既有资本市场思维的新服务模式来帮助解决。
       三、区域性股权市场对于科技创新企业发展所带来的价值得到市场的认可，成为支撑科技创新企业发展的重要动力。
       上海股权托管交易中心总经理张云峰在接受记者采访时表示，推广科技创新专板具有很强的战略意义，一是扶持科技型、创新型企业的发展，是实现创新驱动的重要举措；二是解决科技型中小企业融资问题的具体措施；三是探索多层次资本市场制度创新的一个重要途径。
       目前已经开始试点“科技创新专板”的几家交易市场各自摸索出一些发展经验，值得全国其他市场学习和尝试。
       上海股交的科技创新板在审核机制方面，率先实行注册制，推荐机构在所推荐公司中投入一定资金并在规定期限内不转让，股交中心对挂牌材料进行形式审查，同时辅助技术入股、现金入股,使得初创企业有了融资平台。
       天府股交的科技金融板、创业创新板挂牌企业已达到3277家，在融资制度方面，采取非公开发行股票、可转换债券等，多管齐下帮助企业开辟融资渠道，累计融资金融已近50亿元。
       安徽股交的科技板的挂牌企业数量突破1000家，且有着一定的挂牌门槛，平均企业营收超过2500万，在安徽的“一市六板”中，企业质量最为突出。
所以，四板市场试点“科技创新专板”将成为四板市场崛起的一个重要突破点。

“科技创新板”的展望

       天府股权交易中心总经理刘肃毅指出，对于2019年的区域性股权市场，“科技创新专板”是一个重要的课题，需要我们好好研究。
       一方面，我们能不能够抓住科技型企业的需求和痛点？有针对性的进行服务和支持是决定“科技创新专板”发展成败的关键。
“科技创新专板”绝不是简单新开一个子板块，把挂牌证书和展示页面做个简单的调整。而应该切实调整我们的市场思维和逻辑。四板从业者在面对“科技创新专板”时要有敬畏之心，需要进一步提升知识储备和业务能力。
       其次，我们市场目前的产品和服务能否满足现有企业的诉求？目前股交市场的相关产品和服务并不是针对科技型企业量身打造，我们是否可以在现行的制度下，打磨一些新的产品和服务；或者结合新板块试点，为四板市场增加一些新的业务模式。
比如，针对科技型企业的股权众筹、期权托管交易、优先股以及科技型债券等产品。这些都值得四板从业者思考。
       第三，各级政府和业务指导部门应该将“科技创新专板”上升到政治的高度。作为各个地区配合和支持国家战略的重要措施，区域性市场建设“科技创新专板”离不开区域政府的支持，现有的政府配套政策也可以针对新板块做出新的调整。
       第四，四板市场的中介机构服务能力能否跟上？四板市场的服务机构业务能力也决定着市场的发展水平。我们可以借助“科技创新板”的契机，培养和打造一批高质量、有担当、有能力的机构成为四板市场的专属“小微券商”，从而树立行业标准，提升行业整体服务水平和质量。
       一句话，开新板，要开的出来也要做的出来！